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Etwas anderes als Dividenden sammeln

Enron Corp., Adelphia Communications Corp., Kmart Corp., Qwest Communications International Inc., Peregrine Systems Inc., Dynegy Inc., WorldCom Inc. und deren MCI-Tracking-Aktien.

Die ungeheuerlichen Acht, ein erbärmliches Portfolio aus wandelnden Verwundeten, gefälschten Buchhaltungen, verpfuschten Geschäftsplänen und in Ungnade gefallenen Geschäftsführern.

Anleger haben mit diesen Aktien Milliarden von Dollar verloren, aber sie sind Geldverdiener für Bob Kerstein.

Er verkauft das gesamte Los – eine Aktie von jedem – für 249,95 US-Dollar, was etwa dem 50-Fachen des Gesamtpreises der Aktien entspricht.

Die Kunden von Kerstein sind keine Investoren. Sie sind Sammler, Geschichtsinteressierte, Skandalfans und zynische Überlebende eines der dunkelsten Kapitel in der Geschichte des Kapitalismus. Und alle wollen Aktienzertifikate.

Kerstein, einst Finanzchef eines Kommunikationsunternehmens aus Nord-Virginia, das später in Konkurs ging, ist jetzt Chief (und einzige) Executive Officer von Scripophily.com.

Auf seiner Website Scripophily.com bezeichnet Kerstein sich selbst als den 'Internetkäufer und -verkäufer Nr. 1 von alten Aktienzertifikaten'. Das scheint eine berechtigte Behauptung zu sein, basierend auf dem, was sich ergibt, wenn Sie Google bitten, im Internet nach Scripophilie zu suchen, dem Hobby, alte Aktien, Anleihen und andere Geschäftspapiere zu sammeln.

Es gibt viele Händler, Händler und Sammler von Aktienzertifikaten, aber Kersteins Innovation besteht darin, sich auf zeitgenössische Sammlerstücke zu spezialisieren.

Was er 'The Modern Scandals Package' nennt, bestehend aus Enron, Adelphia und ihren Kohorten, könnte in einigen Jahrzehnten zu einem Artefakt der Jahrhundertwende werden.

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Ein weiteres seiner aktuellen Specials ist das „Insider Trading Package“, das eine Aktie von ImClone Systems Inc. mit einer Aktie von Martha Stewart Living Omnimedia Inc. für 89,95 US-Dollar kombiniert.

ImClone-Gründer Samuel Waksal wurde letzte Woche wegen des Verkaufs von ImClone-Aktien im Wert von mehreren Millionen Dollar angeklagt, kurz bevor die Food and Drug Administration eine ungünstige Entscheidung über das neue Krebsmedikament des Unternehmens erlassen hatte.

Sein Freund Stewart, der ungefähr zur gleichen Zeit fast 4.000 Aktien verkaufte, ist Ziel von Ermittlungen der Securities and Exchange Commission und des House Energy and Commerce Committee.

Sie könnten zu einem Broker gehen und von jedem eine Aktie kaufen, aber Sie müssten eine Provision zahlen – wahrscheinlich mehr als den Preis der Aktie. (Bei den meisten kostengünstigen Online-Handelsunternehmen müssen Sie jeweils 100 Aktien kaufen, da ihre Transaktionen über das automatisierte Handelssystem des Nasdaq Stock Market abgewickelt werden, das Aufträge in 100-Aktien-Lots verarbeitet.)

Sie müssen auch eine Gebühr zahlen, normalerweise etwa 30 US-Dollar, um ein Papieraktienzertifikat zu erhalten, da der Aktienhandel computerisiert ist und Papieraktien für Liebhaber ein Anachronismus sind.

Kerstein sagt, er kaufe genug Aktien, um sich für niedrige Provisionen von dem Maklerhaus zu qualifizieren, mit dem er zu tun hat. Und er konnte bessere Angebote für die Zertifikate aushandeln, indem er Stapel von Zertifikaten bestellte – alle registriert im Namen von Scripophily.com.

Obwohl er sich lieber als Skripophiler oder vielleicht als Skripophiler bezeichnet, gibt Kerstein zu, dass er auch Aktienspekulant ist. 'Man kann nie sagen, was sich verkaufen wird', sagte er und blätterte in Ordnern mit toten Dotcom-Aktien, die derzeit bei Sammlern nicht beliebter sind als bei Investoren.

'Ich habe WorldCom gekauft, als es 2 Dollar pro Aktie erreichte', rühmt sich Kerstein, aber er sagt, dass es nicht viele Käufer gab, bis der Buchhaltungsskandal ausbrach und Gründer Bernard J. Ebbers gezwungen wurde.

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Konkurs mache ein scheiterndes Unternehmen nur noch attraktiver, und wie bei Baseballkarten kann der Wert eines Aktienzertifikats durch eine Unterschrift erhöht werden.

'Ich habe 100 Dollar pro Aktie für Enron bekommen, als der Skandal ausbrach', sagte Kerstein. Aber diese Aktien trugen die gedruckte Unterschrift des inzwischen berüchtigten Kenneth L. Lay, dem damaligen Vorsitzenden des Unternehmens. Neue Aktien mit dem Namen des Interimsvorsitzenden Raymond S. Troubh tragen nicht ganz das gleiche Gütesiegel.

Letzte Woche wurden Enron-Aktienzertifikate bei eBay, dem Online-Auktionshaus, für knapp 10 US-Dollar gehandelt. Das Bieten begann bei für ein Enron-WorldCom-Paket.

Enron-Aktien werden auf Scripophily.com immer noch zu 99,95 US-Dollar notiert, aber Kerstein räumte ein, dass der Kurs der Enron-Aktie sinkt.

Tatsächlich funktioniert der Markt für Aktienzertifikate genauso wie die Wall Street. Die Preise steigen und fallen, und Geld kann in beide Richtungen verdient werden.

„Ich bin wirklich ein Hedgefonds“, scherzt Kerstein. 'Ich verdiene Geld, wenn die Aktien fallen.'

Aktien von Unternehmen, die überleben, sind nicht so wertvoll wie diejenigen, die untergehen, weshalb Kerstein, wenn er in seinen Notizbüchern mit gescheiterten Aktien von Telekommunikationsunternehmen blättert, keine mehr für das Unternehmen haben, für das er früher gearbeitet hat. Als er Finanzvorstand war, hieß es American Mobile Satellite Corp. Nach seinem Ausscheiden wurde es zu Motient Corp. Motient hat vor kurzem eine erfolgreiche Insolvenzreorganisation abgeschlossen – erfolgreich in dem Sinne, dass das Unternehmen überlebt hat. Die ursprünglichen Aktionäre wurden so gut wie ausgelöscht.

Von Beruf Buchhalter, verließ Kerstein American Mobile, arbeitete für mehrere Telekommunikationsunternehmen und stieg früh genug in die Hightech-Branche ein, um sich den Domainnamen bob.com zu sichern – und ihn auf das Nummernschild seines Mercedes zu setzen. In allen Fällen stieg er rechtzeitig aus, um nicht für eine insolvente Firma arbeiten zu müssen.

Das Geschäft mit Aktienzertifikaten begann, als Kerstein – der alle möglichen Dinge sammelt – auf Nahrungssuche war und auf einige Anleihen der Konföderierten stieß.

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'Ich dachte mir, Konföderierte Anleihen, was könnte wertloser sein?' Dann fand er heraus, was es war: gefälschte Anleihen der Konföderierten, die von der Union gedruckt wurden, um die Wirtschaft des Südens zu untergraben.

Betrug und Fälschungen wurden zu einem seiner Lieblingsthemen, als die Schnitzeljagd zu Aktienzertifikaten führte.

Das Sammeln von Altbeständen ist seit langem ein beliebter Zeitvertreib im Wertpapiergeschäft. Alte Aktien und Obligationen tauchen an allen bekannten Orten auf und haben manchmal noch Wert als Geldanlage. Stock Search International (www.stocksearchintl.com) ist ein Unternehmen, das sich darauf spezialisiert hat, die Spreu vom Weizen zu trennen.

Wertlose Bestände haben immer noch einen Sammlerwert. Kunstvoll illustrierte alte Zertifikate von legendären – aber längst vergangenen – Eisenbahnen, Goldminen und anderen Unternehmen sind das traditionelle Herzstück des Hobbys.

EBay hatte letzte Woche mehr als 100 Aktien- und Anleihenauktionen im Gange und einige andere wurden im noch jungen Auktionsbereich von Amazon.com angeboten.

Bei eBay waren viele Enron-Aktien erhältlich: -- 'Sie bieten auf 2 aktuelle Enron-Aktienzertifikate. Beide sind in sehr gutem Zustand und einer ist ungeöffnet (mehr Minze gibt es nicht).'

Viele dieser Aktienzertifikate sind billig, weil Unmengen im Umlauf sind und es wenig Nachfrage nach Aktien so banaler Unternehmen wie der Lebensmittelkette Grand Union oder der Firma Pennsylvania Salt gibt, die beide als Paketangebote bei eBay angeboten werden.

Mit Dampfmaschinen illustriert, wurden Aktien der Pennsylvania Railroad bei eBay für 4,50 Dollar pro Paar verkauft - kein Gebot erforderlich - alte Aktienzertifikate der panamerikanischen Fluggesellschaften waren billig genug, um sie für Papierflugzeuge zu verwenden.

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Kersteins Inventar umfasst eher Raritäten wie Vintage-Aktien von Eastern Airlines, die den Namen von Eddie Rickenbacker, dem Pionierpiloten, tragen.

Eine der beliebtesten Flugzeugausgaben des Scripophilen ist Grey Goose, ein Flugzeughersteller, der Aktien verkaufte, um ein Flugzeug zu bauen, das durch Flügelschlagen fliegen sollte. Es war ein Betrug, aber das macht es umso wertvoller.

Sein Inventar von mehreren tausend Aktien umfasst Dutzende von Dotcoms, die bereits in Vergessenheit geraten sind, und mehr als ein paar, die Anleger gerne vergessen würden.

Er verlangt 69,95 US-Dollar für eine Aktie von MicroStrategy Inc., die mit dem Namen des Gründers Michael Saylor bedruckt ist. Das ist ein Schnäppchen im Vergleich zu den 330 US-Dollar pro Aktie, die einige Investoren bezahlt haben, bevor MicroStrategy in die Pfennige stürzte. (Als Ergebnis eines kürzlich erfolgten umgekehrten Aktiensplits im Verhältnis 1: 1 sind es jetzt wieder etwa 6,50 USD pro Aktie.)

Das ist nicht nur ein Artefakt, weil Saylor einst auf dem Papier der reichste Mensch in Washington war, sondern auch, weil MicroStrategy das erste lokale Hightech-Unternehmen und eines der ersten im ganzen Land war, das aufgrund von Unregelmäßigkeiten in der Buchhaltung implodierte.

Selbst Kerstein hat keine Zertifikate für einige der berüchtigtsten Internet-Flops Washingtons. Er besitzt keine Aktien von Value America Inc., dem Online-Kaufhaus in Charlottesville, das aufgegeben wurde, weil es Waren für weniger verkaufte, als es dafür bezahlt hatte. Auch keine für LifeMinders Inc., die mit dem Versenden von E-Mail-Werbung Geld verdienen wollte.

Ein weiteres Online-Werbeunternehmen mit Sitz in Chicago ist Kersteins Lieblingsbeispiel für die ironische Internet-Implosion. Es ist ein Unternehmen namens CoolSavings Inc., und sein Aktienzertifikat ist - und das ist definitiv das Wort - mit einem Bild eines Schweins mit Sonnenbrille beleuchtet.

Enron-Aktienzertifikate wurden letzte Woche bei eBay für etwa 10 US-Dollar pro Aktie gehandelt.