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SATELLITEN-TELEFONSYSTEM BRINGT IRIDIUM-LAGER IN DEN ORBIT

Wie viel wären Sie bereit, für ein tragbares Telefon zu zahlen, das überall auf der Welt funktioniert, damit die Leute eine Nummer wählen und Sie erreichen können, egal ob Sie in Washington, Walla Walla oder der Wildnis von Borneo sind?

Wenn 3.000 US-Dollar für das Telefon und 5 US-Dollar pro Minute für Anrufe vernünftig klingen, sind Sie ein potenzieller Kunde für Iridium, die multinationale Partnerschaft, die das Rennen um den Bau des ersten weltweit funktionierenden Telefonsystems anführt.

Und wie viel wären Sie bereit, für Aktien dieses Unternehmens zu zahlen?

Wenn 20 Dollar pro Aktie gut klingen, sind Sie zu spät. Die Aktie von Iridium World Communications Ltd. wurde für diesen Betrag verkauft, als das Washingtoner Unternehmen am 10. Juni an die Börse ging. Die als IRIDF gehandelte Aktie ist seit dem Börsengang gestiegen und schloss am Freitag bei 43,31 1/4 pro Aktie an der New Yorker Börse.

Die Aktie von Iridium World Communications ist schneller gestiegen als die Delta-Rakete, die am Freitagabend fünf Iridium-Kommunikationssatelliten von der Vandenberg Air Force Base in Kalifornien in die Umlaufbahn schoss.

Es war der sechste erfolgreiche Start von Iridium in diesem Jahr, der dem Unternehmen 34 Satelliten im Orbit verschaffte, etwas mehr als die Hälfte der Konstellation von 66, die für das weltweite Telefonsystem benötigt werden.

Iridium World Communications besitzt fast 9 Prozent von Iridium LLC, dem multinationalen Unternehmen hinter dem Unternehmen. Zu den anderen Eigentümern gehören Lockheed Martin Corp. aus Bethesda mit etwa 1 Prozent; Motorola Inc., die die Satelliten und andere Ausrüstung liefert und etwa 19 Prozent besitzt; und Telefongesellschaften in mehreren Ländern, die das System in ihren Teilen der Welt betreiben werden. Sowohl Iridium World, der US-Partner, als auch Iridium LLC haben ihren Sitz in Washington.

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Das Iridium-Netzwerk kostet fast 5 Milliarden US-Dollar und verleiht der Idee eines 'Start-up-Unternehmens' eine ganz neue Bedeutung. Wie viele Start-ups ging Iridium mit nur drei Leuten und einem Traum ins Geschäft. Das war 1991.

Die Wurzeln von Iridium reichen jedoch weiter zurück, bis zu drei Wissenschaftlern von Motorola, die vor einem Jahrzehnt die Idee eines globalen Satellitentelefonnetzes hatten.

Wenn Motorola die Mutter dieser Erfindung ist, dann ist der Vater Robert W. Kinzie, mit 63 Jahren einer der wahren Veteranen der Washingtoner Satellitenindustrie. Kinzie begann 1966 für die heutige Comsat Corp. zu arbeiten. Er war Präsident von zwei Comsat-Divisionen und Direktor der strategischen Planung für Intelsat, das internationale Konsortium für Satellitenkommunikation, bevor er 1991 als einer der ersten drei Mitarbeiter zu Iridium kam die Gehaltsabrechnung.

Kinzie ist Vorsitzender von Iridium. Der stellvertretende Vorsitzende und Geschäftsführer ist Edward F. Staiano, der auch Vorsitzender und CEO von Iridium World Communications ist. Bevor er im Januar zu Iridium wechselte, war Staiano, 60, Präsident der General Systems Division von Motorola, zu der auch die Mobiltelefonaktivitäten des Unternehmens gehören.

Iridium wird das riesige Satellitensystem betreiben – von einem Kontrollzentrum in Landsdowne in Loudoun County – aber die Kunden werden den Dienst über ihre lokalen Telefongesellschaften auf der ganzen Welt kaufen.

Wenn Iridium im nächsten Frühjahr seinen Betrieb aufnimmt, wird es vier Arten von Diensten anbieten: Satellitentelefondienst, Universaldienst, der die Satellitentelefonverbindung mit dem lokalen Mobilfunknetz kombiniert, wenn es eines gibt, reiner Mobilfunkdienst und Satelliten-Paging.

Prototypen des Iridium-Telefons sind um ein winziges Handy in Hemdtaschengröße herum gebaut, das für Satellitengespräche in eine klobigere Einheit geschoben wird. Das Satellitentelefon von Iridium ist etwas größer als die Mobiltelefone der ersten Generation und ist im Gegensatz zu bestehenden Satellitentelefonen, die die Größe einer Aktentasche haben, wirklich tragbar. Das Mobiltelefon von Iridium ist besonders, weil es für den Betrieb in den Vereinigten Staaten, Europa und Japan entwickelt wurde, die drei verschiedene Mobiltelefontechnologien verwenden.

Kinzie holt unter seinem Schreibtisch das Set hervor, das die meisten Kunden kaufen sollten: das Taschentelefon mit Einsteckchips für die verschiedenen Mobilfunktechnologien, das Satellitentelefon, den Pager sowie die üblichen Ladegeräte und Koffer.

Jeder Benutzer erhält eine personalisierte „Smartcard“ mit einem eingebauten Computerchip, der in das Telefon eingesteckt und mit der privaten Telefonnummer des Benutzers programmiert wird. Das macht eines der großen Verkaufsargumente von Iridium möglich: ein Telefon, eine Nummer, eine Rechnung, für Anrufe überall auf der Welt.

Kinzie beschreibt das Satellitensystem als 'Upside-Down-Mobilfunk', das das übliche Netzwerk von Türmen am Boden ersetzt, um Handyanrufe durch eine Konstellation von Satelliten zu ersetzen, die über ihm kreisen.

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Die Satelliten selbst, sagte Staiano kürzlich in einem Interview, seien die ersten, die am Fließband und nicht einzeln auf einer Werkbank gebaut werden. Niemand sonst hat jemals Dutzende von identischen Satelliten benötigt, also hat niemand sonst den Prozess industrialisiert. Im Rahmen eines Vertrags über 3 Milliarden US-Dollar baut und startet Motorola die Vögel mit US-amerikanischen, chinesischen und russischen Raketen.

So elegant und ehrgeizig die Technologie von Iridium auch sein mag, garantiert sie nicht den Erfolg des Unternehmens. Das Unternehmen hat seine Strategie seit der Konzeption des Systems geändert. Ursprünglich als reines Satellitentelefonsystem angesehen, das auf weite Teile der Welt ohne Mobilfunk ausgerichtet war, verbindet es sich jetzt mit lokalen Mobilfunksystemen, um die Kosten für die Nutzung des Satellitensystems zu sparen, wenn es nicht wirklich benötigt wird.

Der Dienst wird in erster Linie an internationale Geschäfts- und Regierungsreisende, Personen, die ein halbes Dutzend Mal im Jahr ins Ausland reisen, und an Orte vermarktet, an denen es keinen Mobilfunkdienst gibt. Iridium-Beamte sagen, dass ihre weltweiten Marktforschungen zeigen, dass diese Kunden nicht von den Preisen abgeschreckt werden, die Iridium verlangen wird, die zu durchschnittlichen Rechnungen zwischen 130 und 200 US-Dollar pro Monat führen sollen.

Bis 2002 prognostiziert Iridium 700.000 Kunden für reinen Satellitendienst, 2,6 Millionen für Universaldienste, 1,6 Millionen für Mobilfunkdienste und 500.000 für Paging. Die kommerzielle Erprobung des Systems soll im nächsten Frühjahr beginnen und gemäß dem genauen Zeitplan von Iridium werden den Kunden die Serviceleistungen ab dem 23. September 1998 in Rechnung gestellt.

Sobald die Einnahmen zu fließen beginnen, dürften sie bis 2002 auf über 4 Milliarden US-Dollar pro Jahr und bis 2006 auf fast 8 Milliarden US-Dollar anwachsen, so ein kürzlich veröffentlichter Forschungsbericht von Merrill Lynch & Co. Wie andere Unternehmen, die große Vorabinvestitionen erfordern, dann aber relativ kostengünstig zu betreiben, könnte Iridium nach den ersten paar Jahren hochprofitabel werden.

Merrill Lynch, Donaldson, Lufkin & Jenrette Inc. und Goldman Sachs & Co. empfehlen Iridium World-Aktien, aber potenzielle Anleger sollten sich bewusst sein, dass diese Firmen den Börsengang des Unternehmens abgewickelt haben, also nicht gerade desinteressierte Beobachter sind.

Es stellt sich jedoch heraus, dass die Iridium-Aktie weitaus besser abgeschnitten hat als von den Analysten der drei Unternehmen prognostiziert. Nachdem die Aktie Anfang Juli von ihrem Angebotspreis von 20 US-Dollar auf 17 US-Dollar gefallen war, prognostizierten sie, dass die Aktie bis Ende dieses Jahres einen Wert von 23 bis 31 US-Dollar pro Aktie haben würde.

Diese Ziele wurden bis Mitte August übertroffen. Seit dem 17. September liegt die Aktie über 40 USD je Aktie und erreichte heute vor einer Woche ein Hoch von 44,25 USD.

Goldman machte keine längerfristige Preisprognose, aber DLJ prognostizierte bis Ende 1998 34 US-Dollar pro Aktie. Merrill legte 1998 Kursziele zwischen 45 US-Dollar und 75 US-Dollar pro Aktie unter verschiedenen Bewertungsmethoden und Geschäftsszenarien fest.

Warum ist die Aktie von Iridium World so viel schneller gestiegen, als selbst seine Fans prognostiziert haben? Der Börsenboom ist sicherlich einer der Gründe; Die Euphorie der Wall Street ist ansteckend. Technologieaktien sind bei Anlegern besonders beliebt und Iridium ist ein sehr sexy Technikfreak.

Ein weiterer Faktor ist der relativ geringe Float in der Aktie. Bei seinem Börsengang verkaufte Iridium 12 Millionen Aktien. Die meisten davon wurden von Institutionen verschlungen, die die Aktie als langfristiges Investment halten. Bei einem begrenzten Angebot an Aktien, die für den Handel verfügbar sind, braucht es nicht viel Nachfrage, um den Preis in die Höhe zu treiben.

Obwohl der Handel in den letzten drei Monaten durchschnittlich 678.000 Aktien gehandelt hat, ist er in den letzten Wochen um die Hälfte gelaufen und die Aktie steigt immer noch.

Eine Sache, die die Aktie niederschlagen könnte, wäre ein Startunfall. Die Aktien anderer Raumfahrtunternehmen wurden von diesem Ereignis hart getroffen, selbst wenn sie durch Versicherungen geschützt waren. Iridium hat einen Festpreisvertrag mit Motorola, um seine Systeme zu bauen und zu starten. Obwohl es ein Rückschlag wäre, eine Reihe von Satelliten fallen zu lassen, könnte es den Anlegern die Möglichkeit geben, sich die Aktie zu schnappen, bevor sie sich erholt. BILDUNTERSCHRIFT: IRIDIUMS BLAST-OFF IRIDIUM-AKTIENPREIS, TÄGLICHER SCHLUSS Der Erfolg der Satellitenstarts von Iridium steht nach dem Erfolg des Börsengangs im Juni an zweiter Stelle. Schließung am Freitag: 43,31 1/4 QUELLE: Bloomberg News