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Das US-Wirtschaftswachstum blieb im dritten Quartal zurück, aber für den Rest des Jahres 2021 gibt es hoffnungsvolle Anzeichen

Fußgänger tragen im September in San Francisco Einkaufstüten. (David Paul Morris/Bloomberg)

VonRachel Siegelund Andrew Van Dam 28. Oktober 2021 um 15:53 ​​Uhr Sommerzeit VonRachel Siegelund Andrew Van Dam 28. Oktober 2021 um 15:53 ​​Uhr Sommerzeit

Die US-Wirtschaft wuchs im dritten Quartal mit einer enttäuschenden Jahresrate von 2,0 Prozent, als die Delta-Variante ihren Höchststand erreichte, aber vielversprechende Anzeichen deuten darauf hin, dass 2021 auf dem Weg ist, das schnellste Gesamtjahreswachstum seit fast vier Jahrzehnten zu erzielen.

Das Coronavirus riss während eines Großteils des Zeitraums von Juli bis September durch ungeimpfte Gemeinden, gemessen im Bruttoinlandsproduktbericht vom Donnerstag, und entkräftete die Erwartungen der Ökonomen von Anfang des Jahres eines anhaltenden schnellen Wachstums in der Nähe der 6,3 und 6,7 Prozent, die in den ersten beiden Quartalen des Jahres gemessen wurden 2021.

Das Weiße Haus, führende Gesetzgeber und Ökonomen diskutieren, ob der schwache BIP-Bericht einen Ausschlag auf dem Weg zu einem Boom oder mehr widerspiegelt, insbesondere da die Demokraten einer Einigung über Präsident Bidens Budgetplan von 1,75 Billionen US-Dollar zur Überarbeitung des Gesundheitswesens, der Bildung, der sowie Klima- und Steuergesetze.

Viel wird vom Weg des Virus abhängen und davon, ob höhere Preise, anhaltende Lieferkettenprobleme und ein wackeliger Arbeitsmarkt die Konsumausgaben vor Weihnachten dämpfen.

Der Bericht des Bureau of Economic Analysis vom Donnerstag ist ein rückblickender Blick auf das schlechteste Quartal der Wirtschaft seit Beginn der Erholung. Aber mit Blick auf die Zukunft sagen Ökonomen, dass die Zahlen im vierten Quartal und darüber hinaus unzählige Gründe für Optimismus verbergen.

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Die Neuinfektionen mit dem Coronavirus in den USA sind seit dem Anstieg der Delta-Variante im September um fast 60 Prozent zurückgegangen. Einige der größten Verzerrungen der Kaufgewohnheiten der Amerikaner aus der Coronavirus-Ära – wie der Autokaufboom, der die Inflation ankurbelte und die Lieferketten zerstörte – begannen sich ebenfalls zu normalisieren. Und die Indikatoren vom Verbrauchervertrauen bis hin zu Arbeitslosenansprüchen haben sich im Oktober verbessert.

Wenn sich die positiven Trends häufen – und vorausgesetzt, es gibt keine größeren Stolpersteine ​​in den letzten drei Monaten des Jahres – sollte die Wirtschaft 2021 insgesamt um mehr als 5 Prozent wachsen. Dies wäre das stärkste Jahr seit 1984, als das BIP in a . um mehr als 7 Prozent wuchs Erholung von einer Double-Dip-Rezession.

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Jason Furman, der Top-Ökonom des ehemaligen Präsidenten Barack Obama im Weißen Haus, nannte die Gründe, warum er weiteres Wachstum erwartet. Die Wirtschaft ist immer noch unter ihrem Potenzial, wenn es noch nie eine Pandemie gegeben hätte, also besteht mehr Raum für Aufholwachstum. Die Arbeitnehmer werden im Laufe der Zeit wieder arbeiten. Die Coronavirus-Fälle gehen zurück, und Unternehmen haben Geräte bestellt, die schließlich als Investitionen in das BIP auftauchen werden.

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Die Wirtschaft stehe vor vielen Herausforderungen, sagte Furman, ein Ökonom der Harvard University. Es ist unwahrscheinlich, dass es das rasante Wachstum wie in der ersten Jahreshälfte erreichen wird, aber es gibt viel Raum, um nach oben zu gehen.

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Während des ganzen Jahres verzerrte die rasante Nachfrage und das Angebot die Konsumausgaben. Der erstaunliche Anstieg der Einnahmen und Ausgaben durch die Bundeshilfe im ersten Halbjahr versiegte im dritten Quartal, während sich andere Gegenwinde verstärkten.

Die Verkäufe von Autos und Teilen zum Beispiel stiegen vom Beginn der Pandemie bis zum zweiten Quartal um fast 40 Prozent und ließen das BIP auf neue Höchststände steigen. Im dritten Quartal folgte jedoch ein Einbruch von 18 Prozent, was das BIP-Wachstum um 2,4 Prozentpunkte schmälerte, da Chipknappheit und anhaltende Lieferkettenprobleme den Automarkt behinderten.

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Ein separater Rückgang der Wohnungsbauinvestitionen, zu denen auch Neubau und Renovierungen zählen, schmälerte das Wirtschaftswachstum ebenfalls um 0,4 Prozentpunkte aufgrund der Knappheit von Baumaterialien von Holzrahmen bis hin zu Geräten.

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Aber die Ausgaben für Dienstleistungen stiegen weiter, da die Verbraucher mehr für Erlebnisse ausgeben und die Wirtschaft sich weiter öffnet, was den Optimismus der Ökonomen für die Endphase des Jahres 2021 schürt. Das Verbrauchervertrauen erholt sich bereits – es stieg im Oktober um 3,6 Prozent, nachdem es alle drei Monate gefallen war des dritten Quartals, laut einem Dienstag Veröffentlichung vom Konferenzvorstand. Es wird erwartet, dass die Konsumausgaben um die Weihnachtszeit herum ansteigen. Und die Arbeitslosenansprüche sinken seit etwa einem Monat und sinken auf ein neues Pandemietief letzte Woche, laut einem gesonderten Bericht des Arbeitsministeriums.

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Dennoch gab es für diese Erholung nie ein Spielbuch, abgesehen von einer Konstante: Wo die Pandemie hingeht, geht auch die Wirtschaft. Beamte des Weißen Hauses und der Federal Reserve betonen, wie wichtig es ist, viele Monate oder Quartale von Daten – gute oder schlechte – zu betrachten, um die Gesundheit der Wirtschaft zu beurteilen.

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Der BIP-Bericht erfasste die dreimonatige Zeitspanne, in der die Wirtschaft vom Aufschwung ins Stolpern überging. Im Juli hat die Wirtschaft satte 943.000 Stellen geschaffen, was die Hoffnung verstärkt, dass die Menschen im Herbst wieder in die Erwerbsbevölkerung zurückkehren. Aber als sich die Delta-Variante verbreitete, hat die Wirtschaft im August nur 235.000 Arbeitsplätze geschaffen, und das Verbrauchervertrauen brach ein. Das Stellenwachstum im September (194.000 Stellen) war das niedrigste seit Januar, wobei die Einstellungszahlen in Bars, Restaurants und Hotels niedrig blieben.

In der Zwischenzeit haben viele der Lieferkettenprobleme, die die Inflation in die Höhe getrieben haben, 13-Jahres-Hoch scheinen sich in einigen Fällen verstärkt zu haben. Die politischen Entscheidungsträger der Fed und des Weißen Hauses haben begonnen anzuerkennen, dass die Inflation länger andauert und stärker steigt als ursprünglich erwartet, und sagen, dass die Preise nicht sinken werden, bis die Lieferketten Zeit haben, sich zu klären.

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Die Unternehmen setzen ihrerseits wieder auf zukünftiges Wachstum. Joe Brusuelas, Chefökonom bei RSM, wies auf einen Silberstreifen in diesem ansonsten düsteren Bericht hin – einen Anstieg der privaten Bruttoinvestitionen um 11,7 Prozent, unterstrichen durch einen Anstieg des geistigen Eigentums. Dies signalisiert, dass Unternehmen jetzt Investitionen tätigen, die sich auszahlen und sie später produktiver machen könnten.

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Die zukunftsgerichteten Komponenten des BIP sehen etwas besser aus als die Covid-Komponenten, schrieb Brusuelas in einer Analystennotiz.

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Ein weiterer Grund für Optimismus: Die Unternehmen konnten ihre Lagerbestände trotz anhaltender logistischer Verwirrung noch vor der Weihnachtszeit aufbauen – oder zumindest das Ausbluten der Lieferkette verlangsamen. Die Leute müssen möglicherweise flexibel sein, was die genauen Geschenke betrifft, die sie für Freunde und Familie auswählen. Aber sie werden wahrscheinlich Optionen haben.

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Wir haben Lagerbestände aufgebaut, was eine wirklich gute Sache ist, denn während die Abstimmung von bereitgestellter Ware und [der Ware] nachgefragt in dieser Weihnachtszeit wahrscheinlich nicht perfekt sein wird, deutet dies darauf hin, dass im vierten Quartal einige Dinge in den Regalen zu kaufen sein werden , sagte Constance Hunter, Chefökonomin von KPMG.

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Chad Moutray, Chefökonom der National Association of Manufacturers, sagte, er erwarte ein Wirtschaftswachstum von 4 Prozent im vierten Quartal und 5,5 Prozent für das gesamte Jahr 2021, da die Nachfrage weiterhin hoch sei.

Sie haben immer noch Probleme mit der Lieferkette – diese werden im vierten Quartal nicht gelöst. Sie haben immer noch Arbeitskräftemangel, sagte Moutray. Aber im Allgemeinen sprechen Sie mit den meisten Herstellern und sie werden Ihnen sagen, dass die Verkäufe ziemlich stark sind.

Insgesamt zeigte der Bericht starke Anzeichen dafür, dass die Wirtschaft zu den Ausgabenmustern von 2019 zurückkehrt, mit mehr Ausgaben für Dienstleistungen und Erlebnisse wie Friseursalons und Reisen und weniger Käufen von Waren wie Neuwagen, Feuerstellen im Freien und Waschmaschinen.

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Als das Coronavirus ausbrach, kürzten die Verbraucher etwa die Hälfte ihrer Ausgaben für Transportdienstleistungen wie Flugreisen, Mitfahrgelegenheiten und Züge, aber der Sektor ist jetzt auf dem besten Weg, sich zu erholen. Fast die Hälfte der Befragten einer kürzlich durchgeführten Umfrage des Conference Board gab an, in den kommenden sechs Monaten reisen zu wollen – der höchste Wert seit Beginn der Pandemie.

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Die Ausgaben für Dienstleistungen wie Southwest Airlines, Lyft und Amtrak stiegen im Quartal um 9 Prozent, obwohl die Menschen ihre Ausgaben in der Pandemie-Ära für verkehrsbezogene Güter wie Kraftfahrzeuge und Teile beendeten.

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In Chicago kämpfte Sophie Limo Black Car Services darum, im Jahr 2020 im Geschäft zu bleiben, als Telefone mit Stornierungen vom Haken klingelten. Cristian Chifor, einer der Account Manager des Unternehmens, sagte, dass die Buchungen in den letzten Monaten wieder zugenommen haben, hauptsächlich mit Leuten, die Fahrten für einen geselligen Abend buchen.

Aber es ist noch ein langer Weg: Firmenkonten sind nicht zurückgekommen. Chifor sagte, die Delta-Variante habe einige Geschäftsreisen zurückgehalten, die sonst möglicherweise zurückgekehrt wären. Auch am anderen Ende ist er eingeklemmt, da er kaum genug Fahrer hat, um die bescheidene Nachfrage zu decken, da so viele Arbeiter die Branche verlassen haben oder noch in ihre alten Jobs zurückkehren müssen.

Hoffentlich wird es besser, was bedeutet, dass einige der Fahrer zurückkommen, weil wir auch so nicht überleben können, sagte Chifor. Es gibt viele verärgerte Kunden, weil die Preise steigen, und wir müssen unser Geschäft buchstäblich auf das beschränken, was wir tun können.